VALOR ACTUAL NETO (VAN)
TEORÍA
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¿QUÉ ES EL VAN?
El Valor Actual Neto (VAN) es una herramienta que nos permite evaluar inversiones actualizando los flujos de caja que genera esta, al momento inicial.
¿Por qué se actualizan los flujos de caja?
Por que el valor del dinero varía. Por ejemplo, 50.000 € son 50.000 € hoy, mañana y dentro de 20 años. Pero lo que tu puedas comprar con ese dinero no va a ser lo mismo hoy, que dentro de 10 años.
En el año 2002, cuando comenzó a circular el euro en España, un café costaba alrededor de 60 céntimos. 21 años después, tomarse un café supone un desembolso de alrededor de 1,20 euros. (Este precio varía entre ciudades, y zonas dentro de una misma ciudad)
El valor del dinero no es el mismo hoy que dentro de x años.
Es por ello, que el VAN actualiza el dinero que se genera en cada año de la inversión al momento actual. Porque una inversión te puede generar 10.000 € el segundo año, ¿pero esos 10.000 € a cuanto equivaldría en el año inicial?
EJEMPLO
Vamos a ver con un ejemplo como sería valor una inversión sin actualizar los flujos al año inicial.
Una empresa realiza un desembolso inicial de 30.000 €, y le va a generar un flujo de caja el primer año de 10.000 €, de 15.000 € el segundo año, y de 20.000 € el tercer año.
- Desembolso inicial + FC1 + FC2 + FC3 + ... + FCN
- 30.000 + 10.000 + 15.000 + 20.000 = 15.000 €
Ahora vamos a actualizar cada flujo de caja.
Para actualizarlo, dividimos cada flujo de caja entre (1 + k) elevado al año en que se genera dicho flujo. Siendo k la tasa de descuento o de interés.
Volviendo al ejemplo, tenemos que el desembolso inicial es de 30.000 €, y los flujos de caja de 10.000 €, 15.000 € y de 20.000 € cada uno de los tres años respectivamente, y que la tasa de descuento es de un 6%.
Comparamos la valoración de la inversión actualizadando los flujos de caja y sin actualizar:
Aunque en la práctica con esta inversión la empresa obtendrá 15.000 €, esa cantidad sería el equivalente a 9.576 € en el momento inicial. Ese sería el Valor Actual Neto de la inversión.
Por lo tanto la fórmula del VAN es la siguiente:
INTERPRETAR EL VAN
VAN > 0 : Cuando la suma de los flujos de caja actualizados es superior al desembolso inicial. La inversión es rentable.
VAN = 0 : Cuando la suma de los flujos de caja actualizados es igual al desembolso inicial. La inversión no genera ni beneficios ni pérdidas.
VAN < 0 : Cuando la suma de los flujos de caja actualizados es inferior al desembolso inicial. La inversión no es rentable.
EJERCICIOS VAN
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